天津记者观察：危险墙下的“比特币”

14日，国内大型比特币交易平台比特币中国宣布停止数字资产交易平台所有交易操作，但不影响客户提现。

日前，中国人民银行等七部门联合发布公告，防范代币发行融资风险。 比特币中国表示，根据公告精神，本着防范投资风险、最大限度保护用户利益的原则，比特币中国团队决定即日起停止数字资产交易平台新用户注册。 ，并从9月30日起停止所有数字资产交易平台交易业务。

此外，比特币中国表示，比特币中国的矿池（国家矿池）等业务不会受此影响，继续正常运营； 希望继续持有比特币等虚拟货币的客户可以正常提币。 （新华社北京9月14日电）

词汇表

ICO是“Initial Coin Offering”的缩写，有点类似于“首次公开募股”（IPO）。 然而，IPO 发行股票并筹集法定货币，而 ICO 筹集虚拟货币。

区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的一种新型应用模式。

近期，资本市场最火的消息可能非ICO莫属。 先是很多媒体铺天盖地地炒作：“连中国大妈都去炒ICO”、“90后一夜暴富”、“很多人被割韭菜了”……然后，9月4日，七部委包括央行联合发布公告，“一刀切”停止所有ICO，随后代币市场全线崩盘，“一天蒸发1.6亿”等新闻频繁刷屏，区块链等字眼、ICO、代币、以太坊突破小圈子，“呼啦啦”在越来越大的圈子里飞来飞去，让很多人觉得落伍了：ICO到底是什么，为什么这么疯狂？ 记者采访了相关研究机构和众多参与者，告诉你一个真实的ICO江湖──

疯狂的“货币”

任何一种看似疯狂的经济现象背后，都可能有“暴利”二字在发威。

今年以来，ICO风靡一时，这与比特币和以太坊（币圈称为“大姨妈”）的持续暴涨有直接关系。

知乎上，一位大学生问道：“大三学生手头有6000元，有什么好的理财投资？” 一位自称是比原链创始人的人回答说：“买比特币，保存钱包文件，然后就不管它了。” 你之前有过6000元。 5年后再看。” 他的回答被7879人点赞。

那么，比特币有多受欢迎？ 比特币面世7年来，从最初的几个币到换一个披萨，到最高点一币涨到32000多元，涨幅超过30000倍。

圈内甚至有人给出了“一币一别墅”的期待。 给予这种期待的，正是酷神冷钱包的联合创始人孙泽宇。 这位“90后”在火币论坛上介绍了自己是如何走向财富自由之路的：“2013年，我还在读大学，一个偶然的机会，我意识到了比特币的存在。家里给了3万块钱，抱着试一试的心态买了一些比特币，没想到短短一个月，比特币从1000多涨到8000，我的第一个100就这样在大约1年的时间内赚到了10000块钱月。” 随着比特币的一路上涨，他发现有些人很容易丢币（一旦持有者丢失了钱包的钥匙，里面的比特币就再也找不回来了。），他和朋友开发了一个项目来解决这个问题比特币持有者，“通过数字货币，我赚到了8位数的资产。”他认为，“10年内，比特币的价值将达到‘一枚硬币=北京一栋房子’的高度。”但他也表示, “想通过炒币实现财富自由的人很多，但最终实现的人却屈指可数。 投资必须有风险。 比特币一夜暴富的想法不是一种选择。”

资深IT人士赵毅表示，有些项目，特别是好项目在ICO的时候，其实能抢到“原始股”的人并不多。 在“二级市场”即相关代币融资交易平台进行交易。 从去年开始，很多代币一出现在交易平台就暴涨，破的寥寥无几。 由于代币基本都是用相对成熟且涨幅惊人的虚拟货币——比特币和以太坊购买的，一定程度上也助推了这两种货币的暴涨。 比特币和以太币的暴涨价格推动其他代币纷纷效仿。

虚拟货币飞涨的价格、他人的赚钱效应、李笑来等名人不凡的营销手法，吸引了越来越多年轻人的关注和参与。

当然，不能否认ICO这种看似颠覆性的筹资方式——全程无需第三方即可完成，而对区块链技术的认可也是一些年轻人投资ICO的原因。

一张纸叫停止到一个利基世界的表面

ICO与IPO很相似，就是推出某个项目，大家争相购买“原始股”。但不同于需要投行等中介的IPO​​，它是“去中心化”的，投资者可以直接参与

很多人是在央行等七部委联合发文叫停ICO后才开始关注这个领域的。 “我真的没学好ICO。” 天津市金融监管部门一位中层领导告诉记者。 记者在天津咨询了多位投行人士和金融租赁公司负责人时，他们均表示，没听说过他们圈子里有谁参与。 “一个原因是他们不熟悉，另一个原因是他们的直觉是风险很高。”

“监管是必要的，没想到一刀切。” 几位 ICO 参与者感叹。 他们基本上都是年轻的 IT 专业人士。 9月4日下午，央行等七部委公布了代币发行融资活动的本质。 “代币发行融资本质上是未经批准的非法公开融资。” 应立即停止融资活动。”已完成代币发行融资的组织和个人，应做好清算、退出等安排，合理保护投资者权益。同时要求代币融资交易平台加强管理，如有发生- 代币融资交易平台不得从事法定货币与代币、“虚拟货币”的兑换业务，不得买卖代币或充当中央对手方。“虚拟货币”不得提供定价、信息代币或“虚拟货币”的中介和其他服务。

“这几天，已经完成代币发行和融资的机构或个人都在陆续向投资者返还代币，这其中也包括李笑来的催促。” 自称IT从业者的赵毅告诉记者，代币返还是根据投资者投入的代币数量，以同样的方式返还的。

一些代币交易平台也紧急下线部分区块链资产。 云币网通知用户：“经慎重讨论，云币网决定下架所有ICO发行的区块链资产交易。将下架交易的区块链资产包括：QTUM、GXS、EOS、ANS、DGD、1ST、GNT ,REP,SNT,OMG,PAY,LUN,VEN。”

然而，即使信息上了热搜榜，很多人还是一头雾水：ICO到底是什么？ 在知乎上，这个问题也上了热搜。 一位自称“硅谷混蛋”的网友给出了一个大家喜欢的答案：假设暴雪游戏公司决定开发一款新的跨世代网游，想超越当年的魔兽世界。 但由于坑太大，自有资金不足以支持开发，暴雪决定开始众筹。 对于参与本次众筹活动的人，暴雪一定会提供福利。 其中之一，对于在这次众筹活动中筹集到的每一美元，暴雪都会向参与者发送一枚虚拟金币，该金币将在新游戏中流通。 游戏正式发布后，众筹参与者可以直接在游戏中花费金币，也可以出售金币换取人民币。 而且，如果游戏非常成功，金币的流通价值也会非常高，很可能在一元以上。 在这种情况下，众筹的参与者将获得丰厚的经济回报。 此类奖励类似于ICO：以已经具有实际价值的货币（USD/Bitcoin/Ether）参与项目众筹，换取项目新发行的加密货币（即token）。 筹款人的好处是拿到了项目开展的资金，而参与者则希望项目成功，所以手中新发行的加密货币很可能会升值，从而套利。 当然，风险很高。 “假设暴雪的游戏烂到没人玩，那你手里的金币就一文不值了。”

“我不认为 ICO 和其他经济活动有什么本质区别，人们把它神秘化是因为他们不熟悉它。” 参与过七八次单项ICO的赵毅告诉记者，这跟IPO很相似。 项目上线，大家抢购“原始股”。 不过，与需要投行等中介的IPO​​不同，它是“去中心化”的，投资者可以直接参与。 但无论如何，这是一个小众投资圈，“90后”IT男应该是其中的主流。 毕竟他们长期沉浸在互联网中，容易接受新鲜事物，对虚拟货币的认可度也比较高。 至于跑去炒ICO的“中国大妈”，就显得有些夸张了。

提到ICO规模，不少媒体会参考国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2017年上半年国内ICO发展报告》。 这份报告指出，共有43个相关平台为该国提供ICO服务。 今年上半年，通过上述平台完成的ICO项目累计融资规模折合人民币26.16亿元，累计参与人数达10.5万人。 “有10万人，但在一个10亿多人口的大国，这还是少数。” 赵毅说道。

找个网红平台，轻松日圈1亿

5月份以来，市场上的ICO开始疯狂圈钱，就写个介绍投资项目的垃圾白皮书，有的甚至干脆拉一个所谓的币圈知名人士的平台，自己都不给写白皮书

ICO的火爆是从今年4、5月左右开始的。 “今年开春后，很明显参与越来越难了，很多项目五分钟就卖光了。” 赵毅叹了口气。

知乎上，一位产品经理感叹：5月份以来，市场上的ICO疯狂圈钱，介绍投资项目就写垃圾白皮书，有的甚至干脆拉一个所谓的币圈知名人士来站着，他们甚至不写白皮书。 ，ICO一天轻松圈1亿元。 按照正常的逻辑，对于一个ICO项目来说，首先要有一份逻辑清晰、操作实际的相对靠谱的白皮书，提出一个切实可行的方案。 “我看过最搞笑的白皮书是这样的：30页PPT，29页介绍比特币和区块链，1页写我自己的token技术比比特币好，是来收智商税的。”

圈内热议的是，绰号“中国比特币首富”的李笑来曾联合创办了一个名为EOS的区块链项目，在ICO平台上仅5天就筹集了1.85亿美元。 7月2日，该项目二级市场市值达到50亿美元。

“投资得当，可以赚几十倍、几百倍。”一位从2013年开始关注虚拟货币并参与ICO的技术男告诉记者。 但并不是所有人都这么幸运。 记者在百度“ICO吧”看到，一位实名认证的网友喊话：“严惩ICO！要求退还网络垃圾币！” 他的语气相当凶狠：“宣连这个有名的骗子！没有什么是真的！从最初的2.5元跌到0.15元，期间再没涨过！心疼中间的小散户！如果你不怕掉下去，你就什么都没有了！白皮书上说的都是废话！骗局！”

对于“割韭菜的人很多”这句话，赵毅有自己的看法。 他说，就像投资股市一样，有些人提倡价值投资，研究项目的白皮书，分析一个项目的市场前景，可能是对的； 想投机发财，可能会赚很多钱，也可能会亏很多。 目前，由于新监管政策的影响，许多代币已经下跌了 50% 到 100%。 毋庸置疑，在新规出台前刚入场的那批人肯定损失惨重。 不过，赵毅并不​​认为监管风险是这个市场的主要风险。 “只是让泡沫破裂得更早、更突然。ICO玩完之后，有点类似于权证的‘末日轮’，有些人明明看到风险已经很大了，还是跳进去了。” ”

“帅气”的促销员和看不懂的盈利点

就像IPO的钱用于股票对应的公司一样，ICO圈的钱应该投到具体的项目上。 比特币专栏作家黄士良发现，这些项目大致可以分为三类。

第一类是区块链协议开发项目，确定为平台（生态）。 就像以太坊一样，平台搭建成功后，更多的开发者可以在平台上搭建一些智能合约； 第二类是区块链产品。 从本质上讲，它是一个依附于区块链概念的软件项目。 这类项目一般在“不可篡改、去中心化、开源、社区”等区块链最常见的概念下售票； 第三种比较少见，就是挖矿众筹，或者其他硬件产品众筹，就是项目发起人有设计和制造技术，找投资人筹钱生产。

黄士良说：“我看了20多本ICO币的白皮书和宣传资料，我觉得这些项目中最吸引人的是那些项目发起人的照片。照片都非常有艺术感。有几个项目发起人.我是线下认识的人中国靠比特币暴富的90后，相貌平平，但在ICO简介里，照片却好帅。”

黄世良说，不知道这些项目组怎么会花这么多钱？ 我曾组织过大型机械制造项目的研发、设计、生产和销售，花几十万也不容易。 当然，我会诚实地花我的钱。 我真的很难花钱。 这些人怎么会花这么多钱？ 在几个项目的一轮资助之后，还有第二轮。 我很想看到成功的 ICO 项目的现金流量表。

黄士良指出，翻阅这些项目的相关资料，令人困惑的是，区块链协议和产品的盈利模式根本无法理解。 除了自己的代币参与炒作，这些东西是怎么赚钱的？ 更奇怪的是，这些项目宣传资料中向投资人承诺的回报，都是如期发布软件、上线可交易数字资产、上线交易所。 这不就是任何一个接受投资的人应该做的最基本的事情吗？ 如何成为最重要的承诺。 另外，项目推广的妙招就是说项目发起人自己不卖，让投资人先卖。 他们都把自己的产品定位在代币可以升值的点上。

基于此，即便是在ICO最火热的几个月，这位比特币专栏作家依然非常理性，“我仍然不打算投资任何ICO”。

没有保护就很难防止欺诈

在新监管政策出台之前，普华永道等第三方机构已经对ICO的风险进行了理性分析和提示。

普华永道分析指出，无论在哪个国家，此类项目都得不到政府和司法保护，即使有，保护也很少。 缺乏法律监管，仅仅依靠区块链社区开发团队和天使投资人的信用背书中国靠比特币暴富的90后，使得ICO缺乏保护。 此外，ICO 交易平台不需要对开发团队进行尽职调查。 普通的项目支持者甚至只知道官网和ICO公告上的开发团队。 放缓的风险。” 此外，初创企业和项目支持者还存在过度承诺、过度乐观和缺乏控制的风险。 “在大多数情况下，没有人监督资金的使用。 可以在私人银行中以法定货币存储资金。 账户，或数字货币钱包。 在这种情况下，欺诈很难预防。”

说到ICO，总会有一个概念很多人也比较陌生：区块链。 因为几乎所有的ICO，他们通过募集资金投资的项目，都打着区块链的招牌。 2015年下半年以来，区块链概念迅速兴起，甚至有人高呼：“互联网+不流行了，区块链+流行了”。

区块链技术到底是什么？ “区块链是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的一种新型应用模式”，这是百度百科给出的定义。 区块链的概念最早由中本聪于2008年提出，并成为电子货币比特币的核心组成部分：作为所有交易的公共账本。 之后，各种类似比特币的数字货币都基于公有链。

一些机构高度看好区块链技术，认为其具有颠覆性。 资深IT从业者赵毅却不这么认为，“它只是一种新技术，应用到某些领域会让事情变得更简单、更安全、更可靠，但也有其局限性，并不具有普适性。”无论哪种方式。”

普华永道分析师也指出，“区块链技术在很大程度上还处于实验室阶段，很多公司都想加入这股新技术浪潮，但都在努力寻找一个好的切入点。”

而很多跟风炒作ICO的人，其实真正了解区块链技术的人并不多。

值得一提的是，央行等部委的监管新规叫停了ICO，但并未否定区块链。 “ICO就是ICO，区块链就是区块链”，受访者都表示ICO监管是必要的，包括美国、新加坡在内的很多国家都在观察和讨论如何进一步规范。 但不要误会，区块链技术是很好的技术。